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来源: 本站 作者: wjh6828 发布时间: 2019-10-08 08:09:16 浏览次数: 337

近年来,A股上市公司的减持现象密集发生,与大股东、高管增持乃至股份回购的行为相比,减持意愿更为浓厚。随着股票市场的持续扩容,随之而至的则是限售股堰塞湖现象的持续加剧,面临限售股解禁期的上市公司,难免存在较为强烈的减持需求,这也许属于近年来A股市场的真实写照。

值得一提的是,在这些年来,A股市场时常存在“一夜暴富”的市场现象。究其原因,一方面来自于A股市场长期存在新股高溢价的因素;即使期间出现了多轮的新股改革措施,也终究未能从本质上打破新股不败的神话;另一方面则来自于持股成本的长期不对称,进而为大股东带来了丰厚的投资回报率。

前几年,市场仍在担忧IPO堰塞湖问题,但最近几年,市场却把目光转向了限售股堰塞湖。不可否认的是,随着IPO发行常态化的到来,终究难逃批量限售股解禁的问题,而对于大股东来说,当限售股解禁期到来之际,最先考虑的莫过于减持,当他们把股票抛售给市场,则基本上轻松实现一夜暴富。

对于近年来A股上市公司减持现象的频繁上演,也逐渐引起了监管层的重视。近年来,在政策层面上,也先后出台了减持新规以及减持新规升级版等举措,意在规范大股东及董监高的减持行为,尽可能减缓减持潮对市场的直接冲击。

但是,对于上市公司而言,减持的途径却非常多,从实际操作中,上市公司大股东可以通过花式减持、组合式减持乃至其余相对隐蔽的方式完成变相减持的任务。

值得一提的是,今年以来,上市公司大股东还会借道ETF实现减持。与其余减持途径相比,借道ETF减持的方式确实显得相对隐蔽,且对基金公司以及减持方来说,也可能会存在互利的影响。

需要注意的是,虽然借道ETF减持的现象时有发生,但从严格意义上分析,并非所有ETF换购计划都是减持的问题。对于部分上市公司来说,可能会通过换购ETF,实现资产配置的分散化与灵活化。从实际情况出发,单一投资某一上市公司股票,其投资风险还是远高于投资ETF产品。从长远角度思考,通过ETF投资实现资产的保值增值,其稳定性与确定性会更具优势。http://www.rrbj01.com/